我們認為未來木材價格上漲可能是大概率事件,而具備自有商品林的企業或長期受益,其中具備海外加蓬林地的宜華木業,以及具備國有商品林200萬畝左右的岳陽林紙預計是受益公司。宜華木業2012年提前布局海外林地業務資源,從近年來毛利率持續上行表明其上游產業鏈的布局思路是正確可行的;而岳陽林紙林地主要是商品林地,因此我們預計不受到此次國有林權改革事項的沖擊。

   中長期看：中纖板等次小薪材將進一步逐漸取代木材成為主要家具生產原材料。木材價格上行趨勢如果確立,必然導致行業中以實木為主的家具企業受到上游原材料缺失的擠壓,實木家具的性價比預計將進一步下降,因此我們認為中纖板、生態板、實木顆粒板等次小薪材板材將進一步取代實木產品。長期利好美克家居、索菲亞、好萊客、大亞科技、德爾家居等次小薪材為主要原材料的家具企業。